【光明论坛·温故】欲知平直，则必准绳
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我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，光明故分析工具为合约理论。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，论坛却也贯穿于货币理论和国际金融理论。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，知平直则必准绳LOLR）救助法则（白芝浩规则，知平直则必准绳Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。
从货币是国家股权资本的视角看，光明故国家发行货币就像企业发行股票。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，论坛也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。
一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，知平直则必准绳但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，知平直则必准绳那将错失经济繁荣，非常可惜。
例如，光明故美国在第二次世界大战期间，光明故在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。我们看到，论坛在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。
后来当其中一些国家（如希腊、知平直则必准绳意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。帕特里克·博尔顿、光明故黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。
货币、论坛银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。知平直则必准绳我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。
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